La Guerra Comercial entre EE.UU. y China y su impacto en la economía peruana

Carlos Aquino y Maria Osterloh

Centro de Estudios Asiáticos de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos

El recrudecimiento del conflicto comercial entre EE.UU. y China, que representan entre los dos casi el 40% de la economía mundial y son las mas grandes potencias comerciales en el mundo, significara no solo un menor crecimiento de sus economías si no también para el resto de los países. Hay que recordar que para muchos países China y EE.UU. son sus principales socios comerciales o destinos de sus exportaciones. Por ejemplo, en el caso de China, este es el mayor destino de las exportaciones de más de 130 países en el mundo.

Por ello, el menor crecimiento económico de esas dos grandes potencias implicara una menor demanda por materias primas y demás productos, el alza del dólar por la incertidumbre económica generada y también la volatilidad en las bolsas de valores mundiales.

El impacto de la guerra comercial entre EE.UU. y China en el Perú se sentiría (y como veremos ya se está sintiendo) en varios aspectos: primero en el precio de los minerales y la disminución del ingreso por exportaciones, segundo en el precio del dólar y el encarecimiento de los productos importados, tercero en la baja en el índice de la bolsa de valores, y cuarto en la incertidumbre que genere en la economía mundial.

China y Estados Unidos son los principales socios comerciales del Perú. El 28% del total de las exportaciones peruanas fueron a China y el 17% fue a EE.UU. en el 2018. Por el lado de las importaciones el 24% del total vino de China y el 22% de EE.UU.

Primero, el impacto en los precios de los minerales es muy importante para el Perú pues el 58% de sus exportaciones totales son del sector minero y solo el cobre constituye el 31% del total y el oro el 15%. Asimismo, la exportación hacia esos países se concentra principalmente en el sector minero. Y como veremos el precio de los minerales, como el cobre, el oro, y el zinc, han disminuido de precio desde enero del 2018 cuando empezaron las tensiones comerciales entre EEUU y China.

En el 2018 el 86% de lo que el Perú le vendió a China fueron minerales, y el cobre fue el 72% del total, el zinc fue el 5%, y el plomo también el 5% del total. En el caso de EEUU el 32% de todo lo que se le vendió fueron minerales, y el oro represento el 22% del total.

Habría que agregar también que del total exportado el 2018, el 57% de todos los minerales que el Perú vendió fueron a China. Por productos, el 63% de todo el cobre que el Perú vendió al mundo fue a China, el 28% de todo el zinc, el 96% del hierro, el 35% del plomo, y el 59% de la plata. Como se ve China es el mayor mercado para los minerales peruanos.   

Sin embargo, en el caso de China, en el primer cuatrimestre del 2019, las exportaciones peruanas a ese país aumentaron en 11% mientras que a Estados Unidos disminuyeron 37%.

Entonces, ¿porque las exportaciones a China aumentaron a pesar de la caída del precio del cobre y también del zinc? El precio del cobre ha disminuido desde enero del 2018 de 3.21 dólares por libra a 2.92 dólares por libra en abril de este año, pero el valor de las exportaciones de cobre a China en el primer cuatrimestre del 2019 fue de 2,826 millones de dólares mientras que en el primer cuatrimestre del 2018 fue de 2,607 millones de dólares. Este aumento en el valor se debio a los mayores volúmenes exportados a China, que pasaron de 1.55 millones de toneladas de cobre en el primer cuatrimestre del 2018 a 1.95 millones de toneladas en el mismo periodo del presente año.

Fuente: BCR; PROMPERUSTAT

El precio del zinc también ha disminuido desde enero del 2018, de un precio de 1.04 dólares por libra a 0.91 dólares por libra en abril del 2019. Hay que tener en cuenta que el zinc constituye el 5% del total de las exportaciones peruanas al mundo.

En el caso del oro, que constituyo el 15% del total de las exportaciones peruanas al mundo en el 2018, su precio ha fluctuado de 1,330 dólares por onza troy en enero del 2018 a 1,198 dólares en setiembre y a 1,284 dólares por onza troy en mayo de este año. En el caso del Perú, los ingresos por las exportaciones del oro han sido menores también pues la producción nacional de este metal ha disminuido.

Por otro lado, el precio del dólar ha aumentado, por ejemplo, en enero del 2018 fue de 3.21 soles por dólar mientras que en mayo del 2019 fue de 3.33 soles por dólar. El Perú importo del mundo por un valor de 43,130 millones de dólares en 2018, y muchas de estas compras son de maquinarias e insumos que son vitales para el crecimiento de la economía por lo que el encarecimiento del dólar hará más difícil la adquisición de estas.

Asimismo, el índice general de la Bolsa de Valores de Lima que tenía un valor de 21,068.9 en enero del 2018, cayó en mayo del 2019 a un valor de 19,922.8, lo que representa una caída de 5.5%. En el caso del Perú, la bolsa de valores es pequeña considerando el monto negociado y las empresas que cotizan en ella, donde las mas grandes son las mineras y por ello una caída en el precio de los minerales implica una disminución en el precio de las acciones de estas y del índice bursátil en general.

El impacto en el Perú del conflicto comercial sería comparativamente menor con respecto a otros países latinoamericanos pues no depende tanto de por ejemplo de Estados Unidos o China. En el caso de México, vemos que en el 2018 el 76% de lo que exporto fue a EE.UU. mientras que lo exportado por Perú a ese país representa solo el 17% del total. En el caso de Chile, el 34% de sus exportaciones fueron a China, mientras que como vimos en el caso del Perú fue el 28% del total.   

Por último, habría que considerar que, comparado con otros países latinoamericanos, el impacto de la tensión de la guerra comercial en el Perú sería menor pues su economía está mejor preparada al tener un nivel de reservas internacionales relativamente alto, un nivel de endeudamiento externo de menos de 25% del tamaño de su economía, y sus cuentas fiscales están más o menos equilibradas. Por otro lado, habría también que indicar que el Perú tiene un Tratado de Libre Comercio con China, que está siendo modernizado en la actualidad, y que permite acceso libre de aranceles a muchos productos peruanos diferentes de los minerales, como los agroindustriales. El Perú se está convirtiendo en líder mundial en la exportación de aguacate, uva, espárragos, arándanos, y el mercado chino para estos productos está creciendo por la expansión de su mercado interno, con una clase media creciente. 

El Perú por ejemplo ya es el tercer proveedor de aguacate (o palta como se denomina en el Perú) a China, después de México y Chile. El 2018 el 25% del total de las importaciones de palta de China vinieron del Perú. Entonces el Perú necesita vender más de estos productos, y otros como madera, productos pesqueros, e incluso textiles (de pelo fino de alpaca), que han estado aumentando poco a poco estos últimos años a China para poder resultar menos afectado por el conflicto comercial China EEUU.

Por ultimo hay que mencionar que para que el Perú aumente la producción de estos productos y aumente su competitividad en general, requiere del mejoramiento de su infraestructura física de transportes y comunicaciones, lo que vera beneficiando con la reciente firma del memorándum de entendimiento en abril último cuando el Perú se adhirió a la iniciativa china de la franja y la ruta.